当地时间周三（5日），美国宣布推迟针对加拿大和墨西哥汽车产品关税的决定在线股票配资，美国三大股指全线反弹。此前一天，由于美国总统特朗普宣布针对两国的关税措施开始实施，美股再次大幅跳水走低，三大股指已经完全回吐大选以来的涨幅。值得注意的是，在经济议程的诸多不确定性下，美国经济衰退的担忧已经开始显现。
美股现恐慌抛售
在关税担忧下，道指本周前两个交易日重挫超1300点，标普500指数已从历史高点下跌约6%，而以科技股为主的纳斯达克指数一度从去年12月16日的峰值下跌超过10%，接近技术性回调。据统计，三大股指近两周市值蒸发超过3万亿美元。
特朗普政府此前宣布，从周二（4日）开始对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税，随后两国的对等报复措施接踵而至，引发了人们对全球经济放缓的担忧。自《北美自由贸易协定》颁布以来的三十年里，这三个国家的经济已经深度融合。
BK Asset Management宏观策略师施罗斯伯格(Boris Schlossberg)在接受第一财经采访时表示，2025年全球贸易前景的诸多挑战，主要源于美国总统特朗普提出的政策，新一轮关税将影响超过1万亿美元的进口商品。从近期数据看，上游成本压力已经逐步显现，并可能逐步传导到消费者身上，这显然会引发新一轮通胀风险，与此同时，不确定性也在冲击商业信心，有迹象显示作为经济支柱的消费动能正在减弱。
摩根大通全球市场情报主管泰勒(Andrew Tyler)表示，贸易紧张局势升级可能会导致美国国内生产总值(GDP)预期大幅下降，盈利修正值也将大幅下降。这将促使华尔街重新审视标普500指数的年度预测，“考虑到这一点，我们将改变我们的观点，转为战术性看跌。”
ClearBridge Investments高级投资分析师贾穆内尔（Josh Jamner）也在一份报告中表示：“关税可能会增加通胀的上行压力，并在边际上阻碍经济增长，这对风险资产来说是一个不利的组合。”
技术指标的恶化可能会加大未来的抛售风险。TIG首席市场技术分析师克林斯基（Jonathan Krinsky）表示，自2023年11月以来，标普500指数尚未测试长期200日均线。这一水平可能会支持短期反弹，但投资者在确定这是否标志着持续的底部之前需要重新评估。“我们面临的问题不是我们是否会反弹，而是反弹后会发生什么？投资者已经习惯了‘V形’复苏。虽然我们不反对这一结果，但我们确实希望至少对我们看到更多‘W形’底部反弹，并对本月晚些时候重新测试的可能性持开放态度。”
据央视新闻报道，美国白宫新闻秘书莱维特表示，美国将对通过《美墨加协定》进口的任何汽车给予一个月的关税豁免。受此提振，美股周三盘中快速拉升，三大股指涨幅接近1.5%。
施罗斯伯格向第一财经表示，在他看来，关税威胁绝不是很快能解决的问题。“当然，最好的结果是达成协议。但可以看到，不少贸易伙伴的态度并不软弱，特朗普的要求能不能、或者多久时间内得到满足，都有很大的不确定性。所以接下来，至少在4月前，美股的波动性风险无法完全释放。”
衰退阴谋论兴起
在近期多项重要数据遇冷后，华尔街已经开始考虑美国经济陷入衰退的可能性。
野村证券策略师麦克埃里戈特（Charlie McElligott）认为，这实际上可能是特朗普政府的计划。他写道，特朗普政府需要一场精心策划的衰退，以导致增长放缓和通货紧缩，这将转化为美联储降息，并在其经济议程的下一阶段使美元明显走弱。周三美元指数重挫超1.2%，逼近104关口，与利率预期关联密切的2年期美债已从1月高点回落超50个基点，市场重新评估美联储年内降息两次的可能性。
上周，10年期美债收益率再次低于3个月期国债，收益率曲线倒挂重现。值得一提的是，在过去几十年的经济衰退中，该现象在12到18个月的时间范围内有着良好的预测记录。Polymarket定价显示，交易员预计今年美国经济衰退的可能性升至37%。市场预计，本月纽约联储GDP衰退模型也会调升概率。
麦克埃里戈特表示，除非特朗普完全放弃现行政策，否则现在几乎没有什么可以平息市场。他注意到，“特朗普看跌期权”（Trump Put）正在发出信号，白宫将采取行动提振股市。
除了关税，美债可能是另一个导火索。2025年，预计将有近3万亿美元的美国国债到期。如果不提高债务上限，美国将出现历史性的债务违约。众议院税务委员会主席史密斯（Jason Smith）周三表示，如果今年报税季政府获得的税金低于预期，那么距离触及借款上限可能在五月中下旬。
美国银行中国区行政总裁王伟近日在接受第一财经记者专访时表示，由于赤字融资刺激规模扩大以及利率上升，利息支出占GDP的比例从2019财年的2.0%升至2024财年的3.3%。随着债务以更高利率展期且债务存量增加，利息支出占GDP的比例预计将持续攀升，到2027财年预计将达到3.7%。
华尔街知名投资人、前雷曼兄弟交易员麦克唐纳（Larry McDonald）认为，美国债务问题迫在眉睫，如果关税政策和DOGE疯狂裁员可以导致经济在短期内衰退，就能为降息创造条件，从而暂缓债务危机。
“如果他们能将利率降低1%，明年就能节省近4000亿美元的利息。如果利率保持在当前水平，明年的债务利息将达到1.2万亿到1.3万亿美元。这比国防开支还要多很多。”麦克唐纳在一档访谈中表示，所以特朗普需要降低利率，“他们非常迫切，甚至有些惊慌失措。”
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樊志菁
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