政策层面偏暖股票杠杆投资股市里的杠杆
近期政策层面偏暖，同业市场信用小幅修复，过程虽然出现小幅波折，但是双方均保持积极沟通，总体上小幅提振市场。二级市场保持活跃度，小幅整理。期指操作方面，微观市场科创板开启，新定价模式料对相关板块形成提振，IH/IC比价或回落，建议IC偏多思路。
二季度以来经济延续存量特征，需求并无明显亮点。从投资数据来看，基建以及制造业增速均处于低位，地产投资增速保持在11%以上，对经济增量形成主要支撑。工业企业利润总额累计同比收缩，与工业用电量数据相印证。再加上基数效应，年内工业利润同比数据料持续受到压制。
内外利率环境偏宽松
美联储年内降息的概率上升。美联储最新公布的利率决议显示，联邦基金利率暂维持不变，符合市场预期。但是值得注意的是，美联储下调了对于失业率、PCE、核心PCE的预期中值。点阵图以及讲话中的细节也显示美联储认为不确定性正在增加，将密切监测未来经济数据对经济前景的影响，并采取适当行动，如果货币转向宽松也有可能调整缩表计划。在偏鸽预期的引导下，10年期国债收益率跌至2%，长短收益率继续倒挂。
外围欧美流动性偏宽松的背景意味着人民币贬值压力缓解，国内货币政策的空间也有所释放。6月中旬针对中小银行的定向降准第二阶段正式生效，释放流动性约1000亿元。近期受个别银行风险事件的影响，金融机构同业业务避险情绪上升，中小银行流动性压力加大。上周监管部门为非银金融机构开设流动性渠道，旨在恢复同业信用。5家披露的券商待偿还短期融资融券余额上限合计为1850亿元，头部券商规模大、影响力大、力量集中，此项政策有利于金融系统稳定安全，预防市场流动性风险扩大。从公开市场看，上周净投放2850亿元，本周无逆回购到期，市场资金利率整体回落，隔夜利率跌破1%。从侧面可以看出，当前政策依然处于恢复信用稳杠杆区间，资本市场没有明显的宏观流动性压力。
政策真空期期指维持偏多思路
微观市场，科创板将于周四开启申购，不同于主板低于23倍的发行市盈率“隐形红线”，科创板采用“以机构投资者为参与主体的市场化询价、定价”方式。以华兴源创为例，其最终确定的发行价格扣除非经常性损益后的对应发行市盈率为41.08倍，超过了行业平均市盈率。回溯历史，初期由于资金供过于求，科创板估值的抬升或间接对创业板起到提振。
目前主要指数底部反弹，在关键缺口处整理，但是整体仍未脱离中长期底部区间，市场量能较前期小幅增加。本次市场反弹根本逻辑在于政策情绪回温，当前系统性风险仍是核心因素。从目前政策后续应对的空间来看，合理预期可保持谨慎乐观。操作建议方面，周中处于政策真空期，科创板开板或对关联板块形成提振。在此期间，期指可尝试持有IC多单，IH/IC比价或回落。关注上证50指数以外的大类指数能否修复主要缺口。
用戏谑、有趣且日常的作品，传递对当今时代的观察与思考，是鸟头一直以来的艺术风格。这一次，在不常规的沙丘美术馆，他们用更加跳脱的思路，创造了飞在云端的“鸟头：云云”。这场展览不仅是艺术家的全新实践，也是对于在自我呈现与社会原子化并存的时代，我们应如何看待自身与主体性的探索。
商务印书馆学术顾问贺圣遂先生，近年一直极力鼓动我写一本《宇宙史》让他出版。他鼓动我写的《宇宙史》中包括了大量宇宙学之外的内容，我因准备不足，至今未能动笔。其实想写《宇宙史》的人还不少。比如前几年有个法国人加尔法德（C. Galfard）就写了一本《极简宇宙史》，可惜那书只是一碗放了一点点宇宙学佐料的文学鸡汤股票杠杆投资股市里的杠杆，还被我在书评中揶揄了几句。
文章为作者独立观点，不代表线上股票配资开户_国内合法股票配资_正规实盘配资平台观点
